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山西证券流动性与IPO压力袭来周期板块开较好

2020-11-20 来源:

山西证券:流动性与IPO压力袭来 周期板块开始分化 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

走势回顾上证综指低开后弱势震荡,收盘放量跌0.17%;创业板重挫1.75%。

两市成交逾5000亿元,创两个半月新高。盘面气氛较差,呈现调整走势,个股涨停板不停的被砸,午后自然涨停的八一钢铁等都相继开板。IPO有再度加速迹象,受此影响,次新股遭遇跌停潮,极度影响资金情绪,高送转板块也受拖累。中字头股尾盘有呵护指数现象。券商、钢铁、有色等蓝筹板块也都有所表现,午后沪深两地国改股崛起。

市场焦点

【期债现券弱势整理,MLF续作情况待确认】银行间债市弱势整理,期债悉数收跌,10年国债期货主力T1709收跌0.13%,5年国期货主力TF1709收跌0.15%,央行继续按兵不动,本周MLF续作情况有待确认,市场情绪谨慎;此外,海外债市调整亦压制国内债市情绪。

策略建议周一A股在中报支撑与流动性收缩压力的作用下来回震荡,申万行业跌多涨少。我们于上周预判本周周期中报行情将有所分化,钢铁有色走强的概率较大,而煤炭短期来看已经基本完成对业绩修复,未来业绩进一步释放的空间不大。对于大盘,我们再次提醒投资者,在全球货币紧缩人民币难独善其身。在保证6月流动性平缓后,7月有加强去杠杆、收紧流动性之意。此外,二季度经济数据意外走强给予央行较大的去杠杆空间,本周市场的流动性绝不会像上周宽松。因此我们判断大盘突破阻力较为困难,继续建议投资者控制仓位,且战且退。在控制仓位的前提下我们认为有色钢铁板块因其业绩逆转幅度较大、绝对估值较低,未来业绩还有进一步释放的空间,是7、更的健康功能半年报炒作的主线。继续建议投资者逢低布局钢铁、有色两大板块。技术面上,大盘低开低走,全天弱势震荡,收5日线上方。到最后站长对站彻底的失去了信心值得注意的是大盘最后十分钟交易情绪高涨,情绪面较今天望有所改善。今日上证50走强势护盘,我们坚定地认为其仍具有配置价值已经安排人员对杨达才进行调查原因有三:1.上证50从估值来说位于历史均值附近,并未出现超买的现象。2.上证50中的多数标的对标海外竞争者估值也属于偏低。3.A股纳入MSCI后估值逻辑有望逐渐与国际接轨,转向龙头估值溢价,一线蓝筹龙头跌下来的机会值得注意。此外近期我们从卫星图片观察到,南方水库面积都明显增大,我们判断水电水库蓄水高度应已经达到了历史高位,下半年业绩有望大幅释放,强烈建议投资者关注。此外东北特钢今日提交了破产申请,钢铁行业剩者为王的逻辑有望进一步加强。我们继续建议投资者关注(1)业绩稳增,估值合理,受益于消费升级主线的蓝筹股跌出来的机会(2)具备安全边际、业绩呈现出逆转并有一定持续性的高性价比梯队(以周期股居多,近期重点关注电解铝、钢铁去产能的机会)。(3)政策驱动型主题(一带一路、京津冀一体化、国企改革、蓝天保卫战)。(4)前期下跌幅度较大的中小创个股。(5)重要股东净增持且质押风险较低的个股。

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